Хедж-фонды - один из самых популярных финансовых инструментов западных
инвесторов. По сути они представляют собой инвестиционные фонды, целью которых
является приумножение средств инвесторов. При этом, в отличие от ПИФов, которые
имеют достаточно зарегулированную инвестиционную декларацию, хедж-фонды обладают
широкими возможностями в выборе инструментов вложения денег. Проще сказать, что
им доступно всё, включая короткие позиции, фьючерсы, опционы и прочие
деривативы.
Такие широкие возможности позволяют хедж-фондам зарабатывать не только на
растущем рынке, но и на падающем. При этом определяющую роль в конечном
результате фонда играет выбор стратегии. Например, фонду известного финансиста
Сороса Quantum удалось заработать в 1992 году на падении английского фунта
стерлингов миллиард долларов, а небезызвестный фонд LTCM, управляемый
нобелевскими лауреатами, потерял все деньги инвесторов, не приняв в расчёт
дефолт 1998 года в нашей стране.
Правда подобные результаты являются для хедж-фондов скорее исключением из
правила, поскольку большинство из них нацелены, прежде всего, на стабильный
результат вне зависимости от рыночной конъюнктуры и показывают среднюю
доходность в районе 15% годовых.
У хедж-фондов нет строгой отчётности и многие из них зарегистрированы в
офшорах. Из-за этого прозрачность инвестиций значительно уменьшается.
Информационная закрытость характерна для хедж-фондов и из-за специфики их
работы. По мнению Владимира Савенка, генерального директора консалтинговой
группы "Личный капитал", ограниченная отчетность и
непрозрачность хедж-фондов являются одним из факторов успеха, поскольку идейная
основа всех хедж-фондов - неэффективность рынка, а один из факторов
неэффективности - ограниченность информации участников рынка о действиях других
инвесторов.
Суммируя вышесказанное, можно
сделать вывод, что вложение денег в один хедж-фонд с единственной стратегией
управления, занятие довольно рискованное. Поэтому эксперты рекомендуют
использовать в своём портфеле несколько фондов, либо инвестировать свой капитал
в так называемый фонд фондов, вкладывающий деньги инвесторов в хедж-фонды с
различными стратегиями управления.
Следует также отметить, что поррог входа в хедж-фонды для инвесторов
довольно высок и начинается от десятков тысяч долларов.
В России в 2008 году вступило в силу положение о составе и структуре
инвестиционных фондов, позволившее на законодательном уровне создавать
хедж-фонды в российской юрисдикции. Однако, как отмечают эксперты, наши
хедж-фонды остаются очень сильно зарегулированными, поэтому управляющие
по-прежнему создают фонды с помощью зарубежных партнеров — это упрощает доступ к
разным рынкам и оптимизирует налоги.
