|
 Торгуемые на бирже фонды (с английского - Exchange Traded Fund, ETF) – индексные фонды, паи которых обращаются на биржевой платформе. Структура ETF основана на структуре выбранных базовых индексов. Фундаментальное отличие ETF от индексных паевых инвестиционных фондов (ПИФов) состоит в том, что с акциями ETF проводятся те же самые виды операций, что и с портфелем обыкновенных акций. Это является преимуществом ETF перед ПИФ – ETF имеют более гибкий характер, операции с акциями ETF совершаются на протяжении всей дневной торговой сессии, а цена данных акций тесно связана с активностью участников рынка (торговцев). Фактически ETF представляет собой новый вид ценных бумаг, которые выполняют функцию сертификата на портфель акций.
Фонды ETF по своей модели очень похожи на обычные паевые инвестиционные фонды (ПИФы) и обладают теми же преимуществами, которые присущи ПИФам, а именно:
1) Профессиональные методики управления.
2) Низкий уровень начальных инвестиций.
3) Высокая степень ликвидности.
4) Возможности широкой диверсификации.
Рассмотрим более подробно конкретные отличия фондов ETF от ПИФов:
1) Стоимостная оценка пая ПИФа рассчитывается не на биржевой платформе, а формируется в конце дня, исходя из стоимости, которой обладают чистые активы фонда. Что касается стоимостной оценки акций ETF, то она меняется на протяжении торгового дня.
2) Паи ПИФов не должны иметь долгового характера, то есть их нельзя взять в долг либо купить на средства, которые были взяты в долг. С портфелем акций ETF допустима модель маржинальной торговли, поэтому появляются возможности для использования кредитного плеча и «игры на понижение». При этом необходимо понимать, что подобные операции обладают более высокой степенью риска.
3) Как правило, паи ПИФов привязаны к той стране, где был учрежден конкретный ПИФ. Портфель акций ETF может торговаться на зарубежных биржевых площадках.
4) Частные лица и институциональные инвесторы покупают и продают паи ETF только через фондовую биржу. Если взять ПИФы, то их паи также вращаются на биржевых площадках, однако покупку и погашение паев можно осуществить непосредственно через фонд. Для этого подаются клиентские заявки в адрес агента либо управляющей компании.
На Западе фонды ETF, выступая как биржевой инструмент, широко распространены, а вот в Российской Федерации соответствующая законодательная база пока отсутствует.
| 
